导言／林佳谊
2019 开年，DeepHash专栏就曾进行一系列行业预测，其中多次强调目前区块链技术开始走向幻灭期，但也代表它正要务实的落入产业中，预料 2019 年将是区块链进入产业应用、深入各行各业的关键一年。果不其然， 2 月中旬，美国最大银行摩根大通就宣布推出和美元以 1:1 比例兑换的 JPM Coin，成为美国第一家创造并成功测试数字货币的主要银行。
JPM Coin 的出现，意义不只在于区块链行业。试想一种全新型态的交易媒介若能成熟应用，尽管并不如比特币那样企图取代既有法币体系，它都仍将对金融业、乃至于各行各业，带来深远影响。因此，DeepHash 专栏今起将陆续推出区块链如何进入产业应用的系列文章，首篇就是区块链专利申请数目前在国内排名第三的知名初创公司 33 复杂美创始人及 CEO 吴思进，专文探讨 JPM Coin 将如何揭开一系列稳定币银行革命的序幕，而人民币稳定币又为什么始终只闻楼梯响？
（来源：ARILD V?GEN | WIKIMEDIA COMMONS）
文／吴思进
2 月 14 日，美国资产规模最大的金融服务机构摩根大通投下震撼弹，宣布推出和美元以 1:1 比例兑换的 JPM Coin，成为美国第一家创造并成功测试数字货币的银行，这象征了主流银行如摩根大通，也开始正视区块链技术和通证能为金融机构带来的好处。虽然目前 JPM Coin 只在摩根大通的机构客户端流通测试，但此举已让外界纷纷揣测摩根大通是否有意进军稳定币市场。
华尔街的第一颗子弹
加密货币避险基金 Prime Factor Capital 联合创始人 Adam Grimsley 称之为“华尔街的第一颗子弹，意义重大”，但摩根大通不会是第一个，也不会是最后一个进场的玩家。
去年底以来，稳定币市场掀起了阵阵波澜，在 NYDFS（纽约州金融服务部门）的批准下，各种与美元锚定的稳定币陆续问世，包括 Gemini 推出的 GSUD、Paxos 推出的 PAX 等等，试图打破 USDT 的垄断局面，光是去年 9 月，就有 15 家机构推出稳定币，可见稳定币市场的火热程度。
根据区块链数字信息平台数动派，现在市场上共有 59 种稳定币，流通稳定币有 8 种，总市值 29 亿美元，占数字货币总市值 2.4％。根据 Blockchain 的报告，目前市面上锚定美元的稳定币，比例高达 66％，锚定人民币的几乎可说是没有。
算法型稳定币与资产抵押型稳定币
而稳定币可分成算法型稳定币和资产抵押型稳定币两种，其中资产抵押型又可分成法币抵押和加密货币抵押两种，算法型稳定币的融资金额最高，占所有稳定币总数的 50％，传统资产抵押型次之，而加密资产抵押型占比最少，仅 9％。
稳定币在美国动作频频，反观在中国却无消无息，大多只是币圈投资者茶余饭后的话题，但我认为稳定币不只是一种投资工具，它很可能会掀起一波银行革命，而且人民币稳定币可能会在今年爆发。现在的稳定币主要用于交易所，而数字货币的投资人大多都在海外，因此大多数的稳定币都锚定美元。
国际货币基金组织（IMF）的报告显示，全球至少有 15 家中央银行正在认真考虑“数字货币”这一想法，许多央行已经开始探索。包括中国的中国人民银行和美国的美联储。
为什么人民币稳定币始终只闻楼梯响？
我国央行从2014年就开始研究数字货币，并在今年初开始招聘数字货币相关的研究人员，人民银行党委委员、副行长范一飞今年2月也指出，要加大改革创新力度，深入推进央行数字货币研发。但目前看起来，发展脚步还是比较保守谨慎的，中国央行数字货币研究所前所长、中证登总经理姚前便指出，当前中国人民银行正在开展央行数字货币研发试验，在JPM Coin发行后，火币律林总经理杨锦炎在其朋友圈表示，又一个形态的美元稳定币横空出世，人民币稳定币再次落后了。但为什么人民币稳定币始终只闻楼梯响呢？
我认为那是因为政府机构还不太清楚稳定币的用途，政府发行官方稳定币的概率不大，但是民间发行稳定币会是一个巨大的市场，而且试错成本比政府低，发行成功的概率比政府高上许多，这是无人可以阻挡的潮流，如果民间发行稳定币得到全球广泛接纳，会发生什么事情呢？未来，银行很有可能被颠覆。
要推算这件事情发生的可能性，我们要先探讨中央银行和货币的本质是什么。
能成为货币的东西通常具有三个条件：一、交易媒介；二、计价单位；三、价值储存。简单来说，想想你手边的人民币是否可以等价和其他人民币交换，并且便于携带、容易制造、保存成本低，就可以很轻易理解构成货币的必要条件为何了。
而中央银行，就是制定国家货币政策和管理通货膨胀的机构，主要任务是维持该国货币稳定性与供给，中央银行的问题是高度中心化操作，货币的数量和价值完全由单一机构中少数人决定，中间拥有极大的操作空间，对一般民众形成极大的信息不对称，这和以区块链技术为底层的加密数字货币恰好相反，数字货币是全节点共同发行的，每一笔交易和涨跌都透明且有迹可循，而且跨国汇兑成本低。
这些特点都让数字货币很有潜力可以替代法币，而且无须透过银行或其他金融机构，只要有计算机和网络，人人都可以在数字货币世界中“开户”，没有国界的障碍，就算明天你就要出发去意大利，你也不需要赶着去银行换欧元，还要受外汇管制限制换兑数量，只要有数字货币钱包，这些将通通都不是问题，这对全球和银行体系将造成巨大冲击，银行的角色会变得跟今天很不一样。
但这中间还有一个环节问题还没被解决，那就是“价值储存”的问题。
数字货币现阶段有涨跌幅过大的问题，没有人会希望自己手上的货币今天还价值连城，明天就瞬间跌得一文不值，数字货币价格不稳定的问题，让一般人容易望之却步，很难体验到数字货币的优点。
于是，锚定法币的稳定币出现了，意在修正这些缺失，既有法币相对稳定的特性，又有区块链技术的优点。稳定币，可能会让大家更有意愿去接受数字货币，如果说数字货币的使用者有1000万人，那么我认为等稳定币风行之后，数字货币的使用者可能会激增十倍。
民间发行稳定币迟早成为趋势
各国政府允许民间发行稳定币迟早会成为趋势，但至于金融机构发行稳定币，我认为成功的概率并不高，而且越是紧密结合区块链技术和原有的业务体制，越容易失败。因为这好比在老城区盖新房，是不会成功的。试想如果电商平台去百货公司开实体店，成功概率也不会高的。所以这次摩根大通发行 JPM Coin，我也不太看好。
现在市面上大多数的稳定币都依赖于以太坊，转帐费用和支付成本太高，尚未具备可以大规模使用的价值，所以新进的稳定币玩家还有很大的机会，这也是为什么我们复杂美最近正在积极布局稳定币的原因。从去年开始，复杂美为某海外地方政府提供技术支持，发行稳定币，除此之外，我们也遇到许多客户前来咨询行稳定币的业务，正说明了稳定币是国际潮流，今年上半年，复杂美提供技术支持的稳定币就有机会面世。
现在的稳定币大多有安全性不足的问题，但是我们的稳定币技术可以做到离线支付和离线发币，并且拥有多重签名功能，保障用户的资产安全性，同时兼顾使用者体验。
我认为稳定币最大的应用场景在支付和结算，以及跨国汇兑，一般使用者可以脱离银行体系进行跨国汇兑，当然这还需要周边的配套，才能真正达到出国毋需换汇的境界，但身为一名区块链技术的乐观主义者，我相信稳定币掀起的银行革命一定很快就会到来。
吴思进
33复杂美创始人及CEO，之江实验室成员，金融数据专家及科研专家，精通量化交易及区块链。2008年创办杭州复杂美科技有限公司，2013年开始研究区块链，2014年申请第一个区块链专利，目前累计申请超过200项，全球排名第8，国内排名第3。
关于 DeepHash 专栏 / 每周二
文／林佳谊
“区块链技术非常复杂，而且有很多误解。更可怕的是，很多人自认为了解区块链技术，但表现出的却是无知。学术机构有着巨大的责任去培养下一代的创新者。”在杜克大学商学院开设区块链课程的教授 Campbell Harvey 曾经有感而发地说。
每项新兴技术发展都有它的周期，愈是可能带来重大变革的技术，这个周期往往也愈明显。就在区块链技术步入所谓“幻灭的低谷”之时，DeepTech 深科技认为，下一个产业风口，如今正在每个顶尖高校的实验室、在各国央行与监管机构的研究室，在行业组织的研讨会中酝酿着。DeepTech 深科技认为，此时才是关键时刻，身为一家坚持深入报道科学科技产业的专业媒体与科技服务提供者，我们有责任也有必要，在这个时点上有带领读者去拨开迷雾、厘清误解，培养对区块链技术的更深刻认知。
因為此我们于每周二固定推出 DeepHash 专栏，由 DeepTech 资深编辑林佳谊，邀集千人学者兼天德链创始人蔡维德、分布式系统专家王嘉平、物联网区块链初创 Biilabs 创始人朱宜振等专家学者共同维护，每周一次，带领读者在技术研发、在法规政策、在行业标准，在国际趋势，方方面面深入挖掘未来 3-5 年真正具有产业化潜力的区块链知识。
