近日发弹幕要做题，带着up主去纳斯达克敲钟的B站发布了第二季度财报。根据财报中数据显示，B站在第二季度的净营收约为1.55亿美元，同比增长76%；净亏损约为1060万美元，相比去年同期扩大39%。
自2014年开始，国内多家视频网站纷纷宣布要大幅度加大自制剧的投入力度，并提出2014年是“网络自制剧元年”的概念。在这场大公司不断烧钱的视频网站竞争中，调性不同的bilibili依靠独特气质已实现赴美上市，然而上市后要以何种盈利模式突出重围还仍需探索，我们从bilibili的第二季度财报中能看出其要扭亏实现盈利还任重道远。
优质UP主聚集地 视频网站中的异类
热播剧每年都不会缺席，琅琊榜、白夜追凶、致我们单纯的小美好爱一部接一部，最近爱奇艺独播古装大剧延禧攻略又一次刷屏，你方唱罢我登场的阵仗，让我们看到视频网站竞争的白热化。
烧钱购买版权、自制vip独播剧是阿里优酷，腾讯视频，爱奇艺，搜狐视频等主流视频网站的策略。可以看出视频网站目前行业竞争激烈，高投入导致持续亏损，而且各个网站都没有形成核心竞争力，一旦同类竞争者自制出或者购买到好剧就能被替代。仅阿里优酷、腾讯视频和爱奇艺2018年预计亏损190亿元。
从艾媒发布的统计数据中我们可以看到2018年上半年综合视频app排名前六中，除了依据上述战略的四家视频网站以外，就只剩下依附湖南电广传媒优质内容资源的芒果TV和由up主主导画风清奇的哔哩哔哩了。
B站和主流的综合视频网站有很大的区别，B站可能更像一个二次创作网站，由大量用户自己编辑视频上传网站，许多主流视频网站的视频已经过了火爆时效期，但是经过在B站被称作“UP主”的视频原创作者再加工仍能翻红，用极小的成本，无线延长视频生命力。因此B站月均DAU能达2,198万，7天留存率均值超70％。
赴美上市后月活创新高 商业之路仍未告别用爱发电
根据财报中的数据显示，整个7月份活跃用户峰值超过9800万，创造了历史新高。这是在B站赴美上市后，遭到央视点名批评7月下架整改影响取得的成绩，但是月活创新高净亏损相比去年同期却扩大了39%。拥有大量高质量up主和月活用户却仍无法实现盈利，没有合适的盈利模式，对粉丝依赖程度太高反而将成为B站的双刃剑。
爱奇艺在版权战役上已经瞄准二次元市场，加大力度购买动漫新番版权。腾讯漫画、网易漫画已经站稳脚跟，今日头条、微博也野心勃勃地向动漫领域扩张，在二次元领域，B站面临的是来自大公司的挑战。除了动漫版权外，UP主是B站最重要的已有资源，面对其他网站的烧钱补贴挖人，B站没有任何补贴能否留住优质UP主。
B站的盈利模式一直受到广大粉丝的关注，网上存在诸多如“B站靠什么赚钱？”一类的提问。从B站第一季度财报中我们能了解粉丝的担忧并无道理，B站主要收入构成为游戏代理联运、直播业务和页面广告业务。作为视频网站，2017年来自游戏的收入占到B站总收入的83%，和爱奇艺广告的高占比不同B站来自广告的收入仅占7%，另外占总收入7%的在线直播业务也远不如A站孵化出来的斗鱼TV。自2014年推出“新番承包计划”众筹买剧，2016年推出大会员制度成立影业，之后尝试帮助品牌商做广告，B站都未寻找到稳定创收的盈利模式。根据热播日本动画制作手游Fate/Grand Order却因高度贴合B站用户群体喜好，意外走红成为了B站的主要收入。B站的收入严重依赖用户的喜好，没有稳定的盈利模式，成也萧何败萧何，若是下一步B站无法联运到用户喜爱的游戏，扭亏还遥遥无期。
除了盈利模式的单一以及不确定性，B站的受众仍然只有一小部分人，截止到2017年12月31日，B站的用户群中，大约有81.7%属于“90后”和“00后”，并且B站主要的内容集中在小众的ACG领域。
未实现盈利B站面临的冲击却不少，譬如整个综合视频行业都面临着短视频软件火爆的冲击。B站流量远不如这些短视频流量大户。再加上B站屡屡被央视点名批评存在不良内容视频。大量粉丝自主上传的视频存在严重版权问题。在监管日益加强，版权意识提升，竞争对手不段夹击的当下，B站的运营成本只会越来越高。
高粘度用户为信仰充值 内容驱动有望突破次元壁
B站的创始人徐逸在邀请陈睿出任CEO后深耕社区运营，同样都是视频平台，但是与单项输出内容的其他网站不同，B站是沉浸式内容体验的双向交流平台。许多视频网站看到B站的弹幕火爆，也加入弹幕功能，然而其他家的弹幕量以及内容都显得流于形式，甚至还因为充满恶意诋毁、辱骂等降损害了用户体验。B站独特的弹幕文化和社区氛围，为其构造了难以被模仿的护城河。
并且一开始B站就是内容导向，去中心化的设计，拥有大量原创UP主，比起各大网站需要花费大量资金主动制造内容有优势，根据用户喜好来划分频道，随着用户不断增多，内容也越来越丰富，将不再局限于二次元文化。
另外视频网站普遍存在变现难的问题，开始主动开展线下活动，比如爱奇艺推出偶像练习生后开展线下见面会，利用招商、门票、周边来增加创收。但是鉴于明星和平台的关系，平台也只能蜻蜓点水的展开合作，无法形成平台效应，反而可能出现入不敷出的现象。然而这方面的探索B站处于领先地位，并且拥有了一定的品牌口碑。BML是2013年起由B站主办的围绕二次元文化的系列演唱会，表演者是长期活跃并有一定影响力的up主，他们为喜爱自己的粉丝在舞台上唱歌跳舞。B站用较低的成本，维系主了B站的根基UP主，让他们与活跃用户一起有强烈参与感和使命感，维护了社运运营的同时还能通过线下反哺线上。
B站的商业之路虽然坎坷艰辛，但是它却拥有让别的视频网站垂涎欲滴的高粘度用户，如果能做到不伤害用户体验，又能很好的挖掘出他们的商业价值，这将是B站引以为傲的宝藏。
作者：沙水，互联网观察家。
