中国人民银行24日决定，自7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度。这已是今年第三次降准，那么，此次降准与前两次有何不同?对股市、楼市等会有影响吗?哪些领域会受益？
一、此次降准的主要内容
中国人民银行有关负责人表示，此次定向降准主要有两方面内容：
一是自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。
二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。
二、此次降准有何不同?
每次降准会向市场释放多少资金，成为机构解读时关注的重要数据。今年以来，央行已经实施了三次定向降准。第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准，释放长期流动性资金约4500亿元;第二次是4月25日实施的定向降准置换9000亿元MLF，同时释放增量资金约4000亿元;这次定向降准释放的资金量大幅增加，达到约7000亿元。
?●不同的目标
1月25日对普惠金融定向降准为支持金融机构发展普惠金融业务，提高金融服务的覆盖率和可得性;4月25日的定向降准释放资金给银行偿还央行的中期借贷便利(MLF)以及对冲4月中下旬企业缴税，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构。
此次为何降准?央行表示，为进一步推进市场化法治化“债转股”，加大对小微企业的支持力度。
中国人民银行有关负责人指出，今年以来，市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢，考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军，可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金，形成正向激励，提高其实施“债转股”的能力，加快已签约“债转股”项目落地。
同时，当前我国小微企业融资难融资贵问题仍较为突出。邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行在支持小微企业方面发挥着重要作用，对其实施定向降准，有利于增强小微信贷供给能力，增加银行小微企业贷款投放，降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。
●相同的目的
尽管央行年内三次定向降准原因各有不同，但“着力缓解小微企业融资难融资贵问题”这一表述贯穿在央行三次定向降准的文件。
为何要着力缓解这个问题?央行有关负责人表示，当前我国小微企业融资难融资贵问题仍较为突出。此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆，有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度，属于定向调控和精准调控。
记者注意到，6月20日的国务院常务会议部署了进一步缓解小微企业融资难融资贵的措施，其中就包括定向降准。这次央行定向降准也是上述措施的最终落地。
此次定向降准包括的邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行。央行称，对其实施定向降准，有利于增强小微信贷供给能力，增加银行小微企业贷款投放，降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务。
银河证券首席经济学家潘向东向记者表示，三次定向降准都具有针对性，引导银行表内信贷资产投向绿色经济、小微企业等领域，同时降低整体资金成本，降低金融杠杆。央行此次通过结构性政策组合来维持流动性边际宽松，可以避免市场产生持续宽松的预期而导致的金融加杠杆行为，有利于防范金融风险。
三、此次降准对股市、楼市等会有影响吗?哪些领域会受益？
央行此前两次定向降准的效果显著，让市场流动性呈合理稳定状态。尤其是第二次定向降准的作用更为明显，部分化解了金融机构因MLF累积而形成的潜在风险。央行当时强调，降准置换MLF属于两种流动性调节工具的替代，银行体系流动性的总量基本没有变化，稳健中性货币政策取向保持不变。
●对中小企业
此次的第三次定向降准以及4月的定向降准，都明确指向要用于缓解小微企业融资难、融资贵的问题，因此，该项政策最直接的受益者无疑是小微企业。
●对A股市场
有统计显示，历次定向降准，对于A股市场作用不一。
英大证券首席经济学家李大霄表示，在现有中美贸易摩擦的节骨眼下，我们还能保持定力，对稳定经济增长，稳定国内的经济，稳定股市都有正面作用。特别是在市场比较低迷的状态下，对恢复市场信心有重要作用，属于重大利好消息。在市场击穿三千点之后投资人信心有所减弱，投资人情绪比较低落，市场普遍预测比较悲观，这个节骨眼下采取降准的措施，非常有利于恢复投资人情绪、提振投资者信心，让市场从低迷中走出来有非常大帮助。降低存款准备金率，表明流动性已开始步入逐步释放过程。虽说降准并非针对股市，针对的是整个市场的资金流动性，但对股市也会造成一定的影响。浙商金汇信托财富运营中心总监徐常伟认为，影响A股市场的因素有很多，投资者情绪也很重要，同时更不能排除外界影响。企业和经济的状况也是影响很大的因素。投资者可以保持关注，但不要有太大期待。
●对楼市
央行此次降准对楼市尤其是购房者将产生怎样的影响?相信很多购房者已经开始计算自己能节省多少钱了。
钱放着在贬值，赶紧炒房去;没房的就更焦虑了，再不买房就晚了! 这个担忧不无道理，表面上看，“定向降准”针对实体经济，也可以看做拯救股市，跟楼市无关;事实上，只要央妈一降准，银行资金往往都流向楼市，并且每次都会奏效; 理由也很简单，实体不赚钱，股市不景气，但楼市是暴利! 马克思说过，只要有50%的利润，资本就铤而走险;有100%的利润，资本就敢践踏一切人间法律;从历史经验看，2014-2016年是中国最近一个宽松周期，共进行了3次定向、5次全面降准，降准之后，大量资金流入到市场，造就了房地产狂飙猛进，到现在都刹不住车;万人抢房，摇号买房，买到就是赚到...堪称世界奇观!中国银行国际金融研究所研究员范若滢也表示，从以往的政策实施效果来看，虽然政策意图明显，但资金容易流向房地产市场等领域。
央行此次降准房价会涨吗?著名经济学家宋清辉认为，由定向降准释放出来的增量资金可能会流入房地产行业，进而对房地产行业产生刺激，但目前在房地产调控政策不断加码的背景下，不大可能诱发一线城市房价大涨。
