五代十国时期，战争频发，更朝换帝如走马灯。因是乱世，所以名将辈出而良相几无。独有冯道一人，为四朝宰相，历十帝之治，中间还曾向异族称臣，被后世多有褒贬。
冯道出身于耕读之家，年轻时品行淳厚，勤奋好学，善写文章，且能安于清贫。他平时除奉养双亲外，只以读书为乐事，即使大雪拥户、尘垢满席，也能安然如故。天祐年间，冯道被幽州节度使刘守光辟为掾属。
投效庄宗
乾化元年（911年），刘守光率军征讨定州，并询问僚属意见。冯道加以劝谕，惹怒刘守光，被关入狱中，幸遇营救，得以出狱。刘守光兵败后，冯道逃往太原，投奔晋王李存勖，被监军使张承业辟为本院巡官。张承业看重他的文章操行，对他非常礼遇，后又荐为霸府从事。后来李存勖占据河北，将霸府文书全部委托给冯道，任命他为太原掌书记。
同光元年（923年），李存勖在邺都称帝，是为后唐庄宗。冯道被授为省郎，充任翰林学士，获赐紫衣。庄宗灭梁后，擢升冯道为中书舍人、户部侍郎。后来，冯道因父丧离职，返回景城守孝。当时年成不好，他便将剩余的俸禄全部赈济乡民，自己却居住在茅草棚中，而对官吏所赠财物，分毫不受。这时契丹强盛，素闻冯道之名，想把他掠到契丹。但因边将有备，冯道才得以幸免。
历相唐晋
天成元年（926年），冯道守丧期满，被征拜为翰林学士，到洛阳赴任。这时，李嗣源在邺都被叛军拥立为帝，并反攻京师洛阳。冯道正行至汴州，不顾孔循的劝阻，急速赶赴洛阳。四月，唐庄宗在兵变中遇害，李嗣源继位，是为后唐明宗。明宗素知冯道之名，授其为端明殿学士、兵部侍郎。天成二年（927年），冯道被拜为宰相，担任中书侍郎、同中书门下平章事。他对有才识的孤寒士子加以引荐任用，而对品行浮躁的士人子弟则加以抑制。当时，百官为明宗加徽号，都由冯道起草奏章。他的文章浑然一体，不是一般流俗的风格，举朝臣僚无不钦服。后来，冯道改任门下侍郎、吏部尚书、集贤殿弘文馆大学士，加授尚书左仆射，封爵始平郡公。
清泰元年（934年），潞王李从珂在凤翔起兵反叛，攻打洛阳，后唐愍帝逃往卫州。冯道便率百官开城迎接李从珂，并拥其继位为帝，是为后唐末帝，三日后愍帝被杀害。同年五月，唐末帝罢去冯道的宰相之职，让他出镇同州，授任匡国军节度使。清泰二年（935年），冯道被召拜为司空。
天福元年（936年），河东节度使石敬瑭勾结契丹，灭唐称帝，建立后晋，是为后晋高祖。冯道再次被拜为宰相，授为门下侍郎、同中书门下平章事。天福二年（937年），契丹皇帝耶律德光遣使到汴梁，为晋高祖加徽号。晋高祖也为耶律德光献徽号，并遣冯道为使，出使契丹。
天福四年（939年），冯道自契丹归国。晋高祖废除枢密使，将枢密院职权划归中书省，将政务都委托给冯道，加授他为司徒、兼侍中，进封鲁国公。冯道曾上表高祖，请求退隐。晋高祖也不看表，便让侄子石重贵前去探视，对他道：“您明日若不上朝，朕就亲自来请。”冯道无奈，只得继续任职。当时晋高祖对冯道的恩宠礼遇，满朝无人能及。
辗转归汉
天福七年（942年），晋高祖病重。他在冯道独自侍疾时，命幼子石重睿叩拜冯道，并让宦官将石重睿抱到冯道怀中，希望冯道能辅佐石重睿即位。高祖病逝后，冯道却与景延广商议，以“国家多难，宜立长君”为由，拥立石重贵为帝，是为后晋出帝。出帝继位后，加授冯道为太尉，进封燕国公。
开运元年（944年），朝臣中有人在晋出帝面前离间道：“冯道只能做和平时期的宰相，不能靠他度过艰难时期，就像参禅的僧人用不上鹰犬一样！”出帝遂授冯道为匡国军节度使，让他出镇同州。后来，冯道又移镇南阳，改任威胜军节度使，加授中书令。
天福十二年（947年），耶律德光攻入晋都汴梁，灭亡后晋。冯道前去朝见耶律德光，耶律德光问道：“天下百姓，如何可救？”冯道答道：“此时的百姓，佛祖再世也救不得，只有皇帝您救得了。”此后中原百姓能不受侵害，都是冯道和赵延寿暗中庇护的结果。二月，河东节度使刘知远在太原称帝，建立后汉，是为后汉高祖。
同年四月，耶律德光北归契丹，命冯道等后晋降臣随行。不料，耶律德光途中病逝于栾城杀胡林，永康王耶律阮接掌兵马，返回契丹争夺皇位，冯道等人都被留在镇州。八月，汉军收复镇州，驱逐契丹守将嘉里。冯道与同僚四处安抚，采取适宜措施处理各类事务，使人各安其所。九月，冯道自镇州入朝，归附后汉。
乾祐元年（948年），冯道被授为太师，以“奉朝请”的名义参加朝会。后来，汉高祖病逝，太子刘承佑继位，是为后汉隐帝。河中节度使李守贞、永兴节度使赵思绾、凤翔节度使王景崇联兵反叛。朝廷屡次征讨，都未能平叛。八月，隐帝命大将郭威节度讨叛诸军。郭威临行前向冯道问策，冯道道：“李守贞自恃朝廷老将，深得士卒之心。您不要爱惜财物，多赏赐士卒，便能化解他所倚仗的优势。”郭威听从他的建议，果然使军心归附，终于平定叛乱。
晚年入周
乾祐三年（950年），郭威在邺都起兵，攻入汴梁，汉隐帝遇害。郭威认为后汉群臣一定会拥戴自己即位，在见到冯道时，如往常一样向他下拜。冯道安然受礼，毫无拥戴之意。郭威方知还不到称帝的时机，便扬言欲立武宁节度使刘赟为皇帝，并派冯道到徐州迎接刘赟。刘赟尚未到达汴京，郭威便在澶州军变中被士卒拥立为帝。后汉太后册郭威为监国，并将刘赟废为湘阴公。
广顺元年（951年），监国郭威继位，建立后周，是为后周太祖。冯道被拜为太师、中书令。周太祖对冯道非常敬重，每逢冯道觐见，从不直呼其名。不久，河东节度使刘崇（刘赟之父）也在太原称帝，建立北汉。
显德元年（954年），周太祖病逝，养子柴荣继位，是为后周世宗。刘崇趁机入寇，攻打上党。周世宗欲御驾亲征，冯道极力进谏。世宗道：“昔日唐太宗平定天下，都是亲自出征。”冯道道：“陛下不能和唐太宗相比。”世宗又道：“汉军乃是乌合之众，若遇我军，如泰山压卵。”冯道仍道：“陛下不是泰山。”世宗大怒。
同年三月，周世宗亲征北汉，不让冯道随行，命他担任太祖皇帝山陵使，主持太祖丧事。不久，周世宗在高平之战中大败北汉。四月，周太祖入葬嵩陵，还没来得及袝祭太庙，冯道便在十七日病逝，终年七十三岁。周世宗听闻，废朝三日，册赠尚书令，追封瀛王，赐谥文懿。
冯道以一身而臣四朝十帝，频降于人，虽然其在位时能够事亲济民、提携贤良，有“当世之士无贤愚，皆仰道为元老，而喜为之称誉”之声望，然而却受到后世的广泛责难。宋代大儒欧阳修曾骂其“不知廉耻”，司马光更斥其为“奸臣之尤”。而平实论之，冯道实为乱世之中，中国儒道文化生态的真实写照，勿仅责之于冯道一人：
其一，冯道以儒士而为官，在五代乱世，若以儒家积极入世、立言和立功为目的，必将“适应”当时纷乱之势，才能成其功，得其“道”；
其二，冯道字可道之名，反映其还是一个道家弟子。而道家的理念，自古反对“忠君”，鄙视“圣人”，常秉承“大盗窃国”之思想观念，常强调“顺应自然”、“适应形势”，所以冯道所秉承的道家思想可能是历事五朝而不以为耻的根本；
其三，在中国正统的儒家文化背景下，如果所有士人在纷乱之世都采取“退隐自保”或是“杀身成义”的两种极端措施，则国将不国，民将不民，其于国何益？于民何益？是以战国时期的法家先驱慎到就提出，为臣者当为忠于事业、忠于国家的能吏，而不是忠于一人、一家之“忠臣”，而中华文明之所以能够绵延至今，实因为文化的多元性塑造了多元的人文性格，有人治世“显于朝”，有人乱世“隐于野”；有人杀身以成义（如张巡、文天祥、戊戌六君子等），有人屈身辱德以立事功（如冯道、康梁）；有人入则为儒，出则为道（如范蠡、张良），有人外圆而内方，行柔而心直（如李泌）。
