2017年12月12日证监会网站发布补充公告，称鉴于三只松鼠尚有相关事项需要进一步核查，决定取消原定12月13日第十七届发审委第72次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。
事已至此，究竟什么事情让三只松鼠临停于IPO。
2009年三只松鼠创始人章燎原参加阿里十周年大会，会后章燎原第一次正视电子商务。2012年年初，章燎原在安徽芜湖弋江区发展三只松鼠品牌，成为第一批晋级天猫百亿俱乐部的快消品牌。
三只松鼠，立足电商，发展速度和规模曾令同类企业望其项背。2014 年度、2015 年度、2016 年度及 2017 年 1-6 月，公司通过天猫商城实现的销售收入分别占到营业收入的 78.55%、75.72%、63.69%及 55.22%。过度依赖电商和双十一，这在某些时候变成了短板。
三只松鼠高速的电商发展，也开始暴露出各种问题。2016年年中至2017年8月，三只松鼠被14名消费者起诉，食品诉讼涉及卤藕、雪菊、冻干柠檬片、瓜子、和田骏枣等，索赔金额共计超过200万元。今年8月，国家食药监总局官网发布，三只松鼠的开心果被检出霉菌不合格，数值超过国家标准1.8倍。
三只松鼠经历四次融资，总金额超过4.7亿元，估值超过40亿元。2012年成立之初，三只松鼠便获得IDG资本150万美元的天使投资。次年5月，又获得徐新的今日资本、IDG资本B轮投资，共计融资617万美元。2014年3月，IDG资本、今日资本追加1.2亿元C轮投资。2015年9月，三只松鼠获得3亿元的D轮融资。
以上是三只松鼠的至今的发展过程，再看看其上市之路。
三只松鼠招股书显示，公司在引进IDG和今日资本的投资时，存在随售权、回购权、连带并购权、优先清算权、反稀释权、重大事项一票否决权等投资人特殊权利安排。
2015年12月三只松鼠曾进行过股改，对赌协议的特殊权利被有条件的终止了，条件是：若三只松鼠在24个月（两年）内上市成功，则这些投资方特殊权利被永久废除。若不成功，则投资人的权利将重新恢复。也就是说三只松鼠团队有两年的时间筹备上市。否则创始人章燎原很可能失去对三只松鼠的控制权。
2017年4月22日，“三只松鼠”正式提交上市招股书，拟登陆创业板。2017年10月20日，三只松鼠突然宣布主动中止IPO审核。三只松鼠方面回应“由于签字律师辞职导致IPO中止”。
那么，为什么三只松鼠又一度主动终止IPO呢？
看看发审委对三只松鼠的反馈意见：
2017年9月30日，新一届发审委名单出炉。由于这一届发审委不再有主板和创业板之分，业界将其称为“大发审委”。
截止到12月10日，新一届发审委已审核73家企业（包括二次上会企业）的首发申请，其中，44家获得通过，24家被否，5家暂缓表决，通过率为60.27%。而今年前10个月IPO审核的通过率为80%，11月29日甚至还创下了IPO历史上第一次零过审的纪录。
发审委对三只松鼠的反馈意见多达65条，其中几条：
①对赌协议是否切实有效的解除，是不是为了本次IPO“特地”解除的，有没有背地里签订协议（或承诺）以后会恢复对赌协议？有没有还没有解除的对赌协议？
②交易真实性问题：有没有刷单或虚构交易？4天确认收入与7天无理由退款是否矛盾；有没有单账户大额采购？买家评价怎么样？好评率多少？把默认好评踢掉再算。有没有刷好评？有没有好评返现？有没有删改中差评？
③你们的推广费这么高（占收入比3-5%），效果咋样？都用于哪些方面了？
④劳务派遣是否合规，签合同没？派遣公司合不合法？员工数和你的生产规模能否匹配？五险一金交够没？没交够有没有影响？
面对这样的过审率和反馈意见，三只松鼠选择主动申请终止IPO，究竟是被自媒体敲诈还是逃避审查的新套路？
一家拟上市企业要诚信，公开透明。
