每一次听黄奇帆的报告都有新收获，这次同样如此。黄奇帆在财新传媒主办的“第八届财新峰会”建议由财政管理外汇储备，可以吸收M2并造成紧缩，不会通货膨胀，而且会解决一系列中国经济金融的结构性严重问题，比如，货币信贷脱实向虚的问题，高房价泡沫问题，央行货币政策失效而被外汇占款绑架的问题等。特别是可以解决央行超发货币的根本性大问题，使得央行专心致志管理好货币政策。
首先确认一下，外汇占款是否绑架了央行？回答是肯定的。由于中国长期以来是出口型经济结构，从本世纪初开始巨大的贸易、资本顺差导致了外汇储备急剧增加，一直增加到今天的三万亿美元以上。巨大的外汇储备是怎么来的呢？是央行用现金购买的，央行现金哪里来？增发货币来购买外汇，从而形成央行负债的外汇占款，这就是央行被动向市场发行的货币。
按照黄奇帆报告中引用的数据：M1在2003年是3万亿，2005年是6万亿，2015年到了30万亿，也就是说这十来年来M1涨了十倍以上，加上乘数效应就非常大了。在银行体系外有这么多的货币现金，都脱离了监管笼子，必将脱实向虚，流入房地产等领域炒作。
更重要的是外汇占款彻底把央行绑架了。绑架在哪里呢？绑架在央行掌控的货币政策被严重扭曲变形了。所谓货币政策就是调节流通中货币多与少的政策，也叫货币调控工具。货币发行的公式是社会商品销售总额除以货币流通速度。货币发行量与社会商品销售总额成正比例关系。上个世纪80年代到90年代每年货币投放量基本是根据上述公式预算而来的。
然而，进入本世纪以后，上述公式失效了。因为货币出现了被动投放因素，即：央行被迫购买美元外汇形成货币投放。央行的货币政策操控被外汇储备、外汇占款彻底绑架了。央行货币政策基本跟着外汇储备与外汇占款行走。最典型的是存款准备金率调整，基本是根据外汇占款增加与减少决定的，周小川行长的池子论就来源于此。
如果不解决货币政策被绑架的问题，中国经济金融结构难以调整，央行逼迫“不务正业”。怎么办？完全同意黄奇帆的由财政管理外汇储备的建议。
主要好处是，财政通过发行财政债券来购买贸易与资本形成的顺差外储，所用的资金是吸收回笼的流通中的货币资金，事实上形成货币紧缩，与央行的被动投放恰恰相反，不会导致被动新增货币发行，酿造通胀或房价暴涨。
央行可以从被外汇占款绑架中解脱出来，按照正常货币政策原理与规律来掌控货币政策，回到货币政策的主业上来。央行摆脱了外汇占款的绑架就有了独立的货币政策，根据GDP增长率和通货膨胀为国民经济和实体经济很好的服务，形成独立的货币政策。
长期要求的百姓从巨额外储中获得利益的诉求也可以得到满足，即通过购买财政发行的外储债券实现收益。
财政管外汇储备，是自己发国债拿来的钱，就可以给中投进行投资，这种投资按照黄奇帆的计算，不讲15%回报，不讲10%回报，就最起码的5%回报，一年就会有上万亿的收入。不是保值，而是高于一般存款利率的增值了，巨大的外储经营保值增值问题迎刃而解了。而央行的外汇储备是不能投资的，只能买国外比较好的债券，利息比较低。
解决了世界第一外储大国最憋屈的事情。2012年，美国的经济学家斯底格里次说了一个怪圈：一些发展中国家辛辛苦苦赚来的外汇自己不用，而是以低利息借给发达国家，发达国家拿了外汇在全球投资，取得了五到十倍的效益，这就是一个经济怪圈，
由财政管理外汇储备，可行！
