日前，笔者撰文指出，地缘政治风险或是目前投资市场的最大风险，从而也就决定了避险资产投资或成为首选。当时，提及了黄金、国债、日元等避险货币以及比特币等。不幸被言中了。2017年9月4日周一，亚洲市场开盘后避险资产迅速走高。现货黄金开盘大涨10美元，最高报1338.21美元/盎司，日元走高，日经225期货和美股期货齐齐下跌。
目前全球市场地缘政治或已经成为投资市场的最大风险。这包括中东难民问题、欧洲被难民搅和着带来的风险、发达国家右翼势力的崛起、逆全球化的黑天鹅事件频发，叙利亚、伊朗、朝鲜半岛问题，以及全球各国之间的领土争端等。
全球地缘政治以及政治因素纠纷与争端已经给全球正常的市场带来了较大风险。交易性强的市场比如股市等风险已经显露出来。虽然美股依然我行我素走高，但这种越走高风险才越大。目前的股市一旦遇到地缘政治的黑天鹅事件冲击，就会将风险立刻引爆。而同时，避险资产将会越来越受到投资者青睐包括避险资产新军的比特币。这不，说来就来。
周日（2017.09.03日），朝鲜进行第六次核试验，引爆一枚氢弹。这是朝鲜史上威力最大的一次核试验。朝鲜这种突发行为可以算作是一次地缘政治的小型黑天鹅事件。日前，联合国安理会决议对朝鲜加强制裁，这或是朝鲜对联合国安理会决议的回应。这使得朝鲜半岛局势骤然紧张起来。
对此，第一反应是金融市场。周一（2017.09.04日）韩国股市汇市开盘急挫，日股下跌。韩国股市开盘下跌1.7%；韩元兑美元开盘跌至1129。韩国财长周一表示将在必要情况下采取措施稳定市场。韩国财长金东兖(KimDong-yeon)称，将密切关注经济形势，如果由朝鲜核试验引发的金融市场动荡有扩散到实体经济的迹象的话，将出台举措支持金融市场。
10年期日本国债收益率跌0.5个基点，至11月15日以来最低位-0.01%。美元/日元跌破110，最低至109.53。美元指数走低。这里需要强调的是，作为避险资产的日元，近期处境尴尬。全球央行都在迈向货币紧缩，加息或是放缓资产购买步伐，但日本仍倾向货币贬值。而朝鲜半岛的局势发酵，令投资者一方面奔向日元避险，另一方面又担忧日本股债乃至汇市可能受到朝鲜影响而下跌。
综合全球地缘政治风险看，朝鲜半岛局势与恐怖袭击或是两个最大的风险。朝鲜半岛最大的风险在于朝鲜领导人基本不按常规出牌，根本不理会联合国的什么决议。这种“放荡不羁”对全球特别是周边威胁很大。而国际社会基本处在无可奈何与束手无策之境地。另一个是在难民基础上的恐怖袭击，突发性、黑天鹅事件性质或更加突出。
这就决定了，地缘政治风险具有长期性，同时决定了避险资产的黄金、日元、国债以及比特币等受青睐程度将会越来越高。再者，应该提防风险资产配置比例过高的情况。
当然，在避险资产配置上，对于黄金配置可以直接持有到11月底，因为进入12月后美联储或动议2017年最后一次加息。一旦美联储年底加息，对黄金价格将是一次打压，那时投资者不妨暂且离开黄金转投日元、澳元、瑞士法郎以及国债等其他保值避险资产。
