企业财务报表就是企业经营状况与经营过程的“脸谱”表现，而由于报表中涉及大量经济、财务、证券、管理知识及很多专业术语，很多老板在阅读公司财务报表时，会觉得不少内容晦涩难懂，难以掌握，然而对于我们很多财务人员来说，财务报表的内容枯燥乏味，而且特别浪费时间，也因此，很多财务人员并不把企业的这张“脸谱”当回事，殊不知你企业的一举一动都写这在张“脸谱”上，就像一个人快不快乐都写在脸上一样。今天，扁鹊财院就为各位财务高管和老板们一起聊一聊，财务报表那些事儿。
【财务报表的审查技巧】
【财务报表的背后信息】
NO.1 利润表的8个方面
1. 好企业的销售成本越少越好
只有把销售成本降到最低，才能够把销售利润升到最高。尽管销售成本就其数字本身并不能告诉我们公司是否具有持久的竞争力优势，但它却可以告诉我们公司的毛利润的大小。
通过分析企业的利润表就能够看出这个企业是否能够创造利润，是否具有持久竞争力。
企业能否盈利仅仅是一方面，还应该分析该企业获得利润的方式，它是否需要大量研发以保持竞争力，是否需要通过财富杠杆以获取利润。
通过从利润表中挖掘的这些信息，可以判断出这个企业的经济增长原动力，因为利润的来源比利润本身更有意义。
2. 长期盈利的关键指标是毛利率
企业的毛利润是企业的运营收入之根本，只有毛利率高的企业才有可能拥有高的净利润。
我们在观察企业是否有持续竞争优势时，可以参考企业的毛利率。毛利率在一定程度上可以反映企业的持续竞争优势如何。
如果企业具有持续的竞争优势，其毛利率就处在较高的水平，企业就可以对其产品或服务自由定价，让售价远远高于其产品或服务本身的成本。
如果企业缺乏持续竞争优势，其毛利率就处于较低的水平，企业就只能根据产品或服务的成本来定价，赚取微薄的利润。
如果一个公司的毛利率在40%以上，那么该公司大都具有某种持续竞争优势；毛利率在40%以下，其处于高度竞争的行业；如果某一个行业的平均毛利率低于20%，那么该行业一定存在着过度竞争。
3. 特别关注销售费用
企业在运营的过程中都会产生销售费用，销售费用的多少直接影响企业的长期经营业绩。关注时可与收入进行挂钩来考核结构比的合理性，另外，对于固定性的费用可变固定为变动来进行管控。
4. 衡量销售费用及一般管理费用的高低
在公司的运营过程中，销售费用和一般管理费用不容轻视。我们一定要远离那些总是需要高额销售费用和一般管理费用的公司，努力寻找具有低销售费用和一般管理费用的公司。
一般来说，这类费用所占的比例越低，公司的投资回报率就会越高。如果一家公司能够将销售费用和一般管理费用占毛利润的比例控制在30%以下，那就是一家值得投资的公司。
但这样的公司毕竟是少数，很多具有持续竞争优秀的公司其比例也在30%——80%之间，也就是说，如果一家或一个行业的这类费用比例超过80%，那就可以放弃投资该家或该类行业了。
5. 远离那些研发费用高的公司
那些必须花费巨额研发开支的公司都有在竞争优势上的缺陷，这使得他们将长期经营前景置于风险中，投资他们并不保险。
那些依靠专利权或技术领先而维持竞争优势的企业，其实并没有拥有真正持续的竞争优势，因为一旦过了专利权的保护期限或新技术的出现替代，这些所谓的竞争优势就会消失，如果企业要维持竞争优势，就必须花费大量的资金和精力在研发新技术和新产品上，也就会导致了净利润减少。
6. 不要忽视折旧费用
折旧费用对公司的经营业绩的影响是很大的，在考察企业是否具有持续竞争优势的时候，一定要重视厂房、机器设备等的折旧费。
7. 利息支出越少越好
和同行业的其他公司相比，那些利息支出占营业收入比例最低的公司，往往是最具有持续竞争优势的。利息支出是财务成本，而不是运营成本，其可以作为衡量同一行业内公司的竞争优势，通常利息支出越少的公司，其经营状况越好。
8. 计算经营指标时不可忽视非经常性损益
在考察企业的经营状况时，一定要排除非经常性项目这些偶然性事件的收益或损失，然后再来计算各种经营指标。毕竟，这样的非经常性损益不可能每年都发生。还要考虑所得税的影响以分析净利率。
NO.2 资产负债表的10个方面
1.没有负债的企业才是真正的好企业
好公司是不需要借钱的。如果一个公司能够在极低的负债率下还拥有比较亮眼的成绩，那么这个公司是值得我们投资的。
投资时，一定要选择那些负债率低的公司，也要尽量选择那些业务简单的公司，业务虽然简单，但却做得不简单的公司。
2.现金和现金等价物是公司的安全保障
自由现金流是否充沛，是衡量一家企业是否属于伟大的主要标志之一。自由现金流比成长性更重要。
对公司而言，通常有三种途径来获取自由现金：
发行债券或股票；
出售部分业务或资产；
一直保持运营收益现金流入大于运营成本现金流出。
3. 债务比例过高意味着高风险
负债经营对于企业来说犹如带刺的玫瑰，如果玫瑰上有非常多的刺，你怎么能够确信自己就能小心不被刺扎到呢？
最好的方法就是，尽量选择没有刺或很少刺的企业，这样，我们的胜算才会大一些。
4. 负债率依行业的不同而不同
在观察一个企业的负债率的时候，一定要拿它和同时期同行业的其他企业的负债率进行比较，这才是合理的。
虽然好的企业负债率都比较低，但不能把不同行业的企业放在一起比较负债率。
5. 并不是所有的负债都是必要的
在选择投资的公司时，如果从财报中发现公司是因为成本过高而导致了高负债率，那么你一定要慎重对待它。
毕竟，不懂得节约成本的企业，如何能够产出质优价廉的商品？如果没有质优价廉的商品，如何能够为股东赚取丰厚的回报？
6. 零息债券是一把双刃刀
零息债券是个有用的金融工具，既可以节税，也可为投资者带来收益。但投资风险也是存在的。
在购买零息债券时，一定要时刻提防不能按期付现。仔细观察该企业的信誉如何，不要被企业的表象所欺骗。
零息债券就是一把双刃刀，它可以救人也可以伤人，要努力让零息债券成为自己的帮手而不是敌人。
7. 银根紧缩时的投资机会更多
不要把所有鸡蛋放到一个篮子里。
保持充沛的资金流，这样，当银根紧缩时，就不会望洋兴叹错过良好的投资机会。
8.固定资产越少越好
在选择投资的企业时，尽量选择生产那些不需要持续更新产品的企业，这样的企业就不需要投入太多资金在更新生产厂房和机器设备上，相对地就可以为股东们创造出更多的利润，让投资者得到更多的回报。
9.五行资产属于不可测量的资产
企业的无形资产和有形资产一样重要，投资者在挑选投资的企业时，也要多了解一下企业的声誉如何。
很显然，靠10元钱有形资产产生1元钱利润和靠1元钱有形资产产生1元钱利润的企业当然是不同的，无形资产作祟也。
10. 优秀公司很少有长期贷款
长期贷款对优秀的企业来说是没必要的，但并不是说具有高额长期贷款的公司都不是好公司，要分析考虑负债原因，看是不是杠杆收购缘故。
NO.3现金流量表的9个方面
1. 自由现金流充沛的企业才是好企业
就像如果树林里没有鸟，你捕不到鸟一样，如果企业根本不产生自由现金流，投资者怎么能奢求从中获利呢？
获利的只可能是那些利用市场泡沫创造出泡沫的公司而已。只有企业拥有充沛的自由现金流，投资者才能从投资中获得回报。
2. 有雄厚现金实力的企业会越来越好
这样不仅可以让我们的生活安稳一些，也可以避免我们碰到合适的投资机会却没有钱进行投资。
3. 自由现金流代表着真金白银
投资者在选择企业时要注意：如果一个企业能够不依靠不断的资金投入和外债支援，光靠运营过程中产生的自由现金流就可以维持现有的发展水平，那么就是一个值得投资的好企业，千万不要错过。这样，宏观经济形势就显得不那么重要了。
4. 伟大的公司必须现金流充沛
自由现金流非常重要，在选择投资对象的时候，我们不要被成长率、增长率等数据迷惑，只有充裕的自由现金流才能给予我们投资者真正想要的回报。
5. 有没有利润上交是不一样的
如果企业把大部分利润上交给母公司后，在账面上还有和同行业相同的业绩表现，那么你可以选择投资它。
6. 资金分配实质上是最重要的管理行为
最好的资金分配方式就是把利润返还给股东，这里有两种方式：
l提高股息，多分红；
l回购股票。
7. 现金流不能只看账面数字
不要完全信赖企业的会计账目，会计账目并不能完全体现整个企业的经营全貌。
8. 利用ZF的自由现金流盈利
利用国家货币的升值或贬值，为自己寻找更多的投资机会。
9. 自由现金流有赖于优秀经理人
对于一个企业来说，持续充沛的自由现金流不仅依赖于所从事的业务，在很大程度上也依赖于企业管理层的英明领导。所以，在选择投资的企业时，关注一下企业经理人的表现，也是非常重要的。
【财务报表的纳税信息】
资产负债表“固定资产”期末原值减少，纳税行为何在?
科目核算
固定资产是指企业为生产产品、提供劳务、出租或者经营管理而持有的、使用时间超过12个月的，价值达到一定标准的非货币性资产，包括房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营活动有关的设备、器具、工具等。
纳税行为
如果企业“固定资产”期末原值减少，说明该企业当期很有可能发生了“固定资产”处置，无论是“利得”还是“损失”，一旦有发生资产处置，就需要缴纳资产处置的流转税，例如：处置2009年度以前取得的固定资产，纳税人适用按照简易办法依3%征收率减按2%征收增值税，处置2009年度以后取得的固定资产，纳税人应按增值税税率缴纳增值税。
因此，企业固定资产原值减少，是不是有对应的纳税行为发生，税务部门从报表一看便知。
政策依据
1、《国家税务总局关于简并增值税征收率有关问题的公告》(国家税务总局公告2014年第36号)
2、国家税务总局《关于营业税改征增值税试点期间有关增值税问题的公告》(国家税务总局公告2015年第90号)
资产负债表“预收账款”期末余额很大，纳税行为何在?
科目核算
预收账款科目核算企业按照合同规定或交易双方之约定，而向购买单位或接受劳务的单位在未发出商品或提供劳务时预收的款项。
纳税行为
企业如果“预收账款”余额长期很大，说明企业货款或服务费已收，货物有可能已经发送或劳务已经提供；也有可能是因为企业收到提供建筑服务或租赁服务的预收款等现象，但没有开具对应业务的发票或确认对应业务的纳税收入。
因此，企业“预收账款”余额长期很大，所对应的税收是否都已经缴纳，税务部门从报表一看便知。
政策依据
根据财政部国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》财税(2016)36号附件一《营业税改征增值税试点实施办法》。
资产负债表“实收资本”期末余额增加，纳税行为何在?
科目核算
实收资本是指企业的投资者按照企业章程或合同、协议的约定，实际投入企业的资本。
纳税行为
企业如果“实收资本”期末余额增加了，说明企业有可能追加了投资，实收资本的增加很有可能应补缴印花税。根据规定，“实收资本”和“资本公积”两项的合计金额大于原已贴花资金的，就增加的部分应补贴印花。
因此，“实收资本”期末余额的增加，是否有对应的纳税行为发生，税务部门从报表一看便知。
政策依据
《国家税务总局关于资金账簿印花税问题的通知》(国税发〔1994〕25号)
资产负债表“货币资金”期末余额长期很大，纳税行为何在?
科目核算
货币资金是指企业经营资金在周转过程中停留在货币形态上的那部分资金。
纳税行为
对于很多中小企业而言，“货币资金”期末余额长期很大，很有可能是因为“白条抵库”、“收到货款挂往来未确认收入”等现象，这样一来，很有可能说明企业有推迟纳税的嫌疑。
因此，企业货币资金余额的变动，也是税务部门重点关注的纳税稽查点之一。
资产负债表“在建工程”余额长期存在，纳税行为何在?
科目核算
在建工程指企业固定资产的新建、改建、扩建，或技术改造、设备更新和大修理工程等尚未完工的工程支出。
纳税行为
企业“在建工程”余额长期存在，很有可能企业所建工程早已经达到预定可使用状态或已经完工使用，而没有结转为固定资产，如：推迟房屋、建筑物的在建工程的结转，推迟结转很有可能是为了推迟缴纳“房产税”等嫌疑。
因此，企业在建工程是否都按时结转，税务部门从报表一看便知。
政策依据
《关于房产税若干具体问题的解释和暂行规定》(财税地字〔1986〕第8号)
资产负债表“盈余公积”期末余额减少，纳税行为何在?
科目核算
盈余公积是指企业从税后利润中提取形成的、存留于企业内部、具有特定用途的收益积累。
纳税行为
企业“盈余公积”期末余额减少，很有可能是因为企业用盈余公积转增了资本，如果企业发生盈余公积转增资本，实际上是该公司将盈余公积金向股东分配了股息、红利，股东再以分得的股息、红利增加注册资本。对于个人投资者而言，应由公司代扣代缴个人股东所增加部分的个人所得税。
因此，企业“盈余公积”的减少，是否有对应纳税行为的发生，税务部门从报表一看便知。
政策依据
《国家税务总局关于转增注册资本征收个人所得税问题的批复》(国税函〔1998〕333号)
资产负债表“其他应收款”余额非常大，纳税行为何在?
科目核算
其他应收款科目核算企业除买入返售金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息、应收代位追偿款、应收分保账款、应收分保合同准其他应收款备金、长期应收款等以外的其他各种应收及暂付款项。
纳税行为
企业“其他应收款”余额非常大，很有可能是因为企业股东个人借款长期未归还，也有可能是因为关联企业间的借款，也有可能是企业高管借支绩效等现象。企业如果是因为这些原因，那么说明企业很有可能推迟或漏缴了个人所得税或增值税。
因此，企业“其他应收款”余额非常大，是否有漏缴税款的行业，税务部门从报表一看便知。
利润表“其他业务收入”当期有发生额，纳税行为何在?
科目核算
其他业务收入是指企业主营业务收入以外的所有通过销售商品、提供劳务收入及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的流入。如材料物资及包装物销售、无形资产使用权实施许可、固定资产出租、包装物出租、运输、废旧物资出售收入等。
纳税行为
通过以上科目核算内容我们清楚，企业“其他业务收入”当期一旦有发生额，很显然就应该会有：
1、发生“废旧物资出售收入”，是否有货物销售增值税?
2、发生“固定资产出租、包装物出租”，是否有动产或不动力租赁增值税?
因此，企业有其他业务收入，是否有对应的税收缴纳，税务部门从报表一看便知。
政策依据
1、《国家税务总局关于简并增值税征收率有关问题的公告》(国家税务总局公告2014年第36号)
2、国家税务总局《关于营业税改征增值税试点期间有关增值税问题的公告》(国家税务总局公告2015年第90号)
利润表“营业外收入”当期有发生额，纳税行为何在?
科目核算
营业外收入主要包括：非流动资产处置利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、政府补助、盘盈利得、捐赠利得等。
纳税行为
通过以上科目核算内容我们清楚，企业“营业外收入”当期一旦有发生额，很显然就应该会有：
1、发生“非流动资产处置利得”，是否有旧货销售增值税?
2、发生“非货币性资产交换利得”，是否有销售增值税?
因此，企业有营业外收入，是否有对应的税收缴纳行为，税务部门从报表一看便知。
政策依据
1、《国家税务总局关于简并增值税征收率有关问题的公告》(国家税务总局公告2014年第36号)
2、国家税务总局《关于营业税改征增值税试点期间有关增值税问题的公告》（国家税务总局公告2015年第90号）
利润表“营业外支出”当期有发生额，纳税行为何在?
科目核算
营业外支出是指企业发生的与企业日常生产经营活动无直接关系的各项支出。包括非流动资产处置损失、非货币性资产交换损失、债务重组损失、公益性捐赠支出、非正常损失、盘亏损失等。
纳税行为
通过以上科目核算内容我们清楚，企业“营业外支出”当期一旦有发生额，很显然就应该会有：
1、发生“非正常损失”，是否有进项税额转出?
2、发生“非流动资产处置损失”，是否有旧货销售增值税?
3、发生“非货币性资产交换损失”，是否有销售增值税?
因此，企业有营业外支出，是否有对应的税收缴纳行为，税务部门从报表一看便知。
