从货币的角度来看，比特币并不是一个“合格”的货币。
比特币采用的是一个封闭的、与市场隔绝的发行机制，无法维护货币价格的稳定。“中本聪”在白皮书上表达了对传统银行系统的不信任以及货币超发的不满，试图通过定额发行（2100万枚）的方式维持比特币不贬值。
实际上，这种办法是机械的、无效的。
货币不是为了发行而发行，货币的功能是服务于市场交易。货币不应该定额发行，而是按市场需要发行。发行机制上存有缺陷的比特币，价格波动极大，很难成为真正的货币，更接近一种投机性数字资产。
本质上来说，比特币是劳动本位或叫电力本位，劳动和电力被消耗了，但比特币网络却没有增加任何如证券、债券、黄金之类的资产。从这一点看，比特币不等同于贝壳、兽皮等本身具有一定价值的商品货币，也不等同于黄金、白银这类金属货币，比特币只能以信用货币的形式寻找出路。
回到货币本身，货币是个体在无数市场交易中自发形成的财富（效用）共识，是一种“看不见的协议”，大家愿意用本身没有价值的纸币（信用货币）进行相互交易，是默认了纸币价值稳定，具有购买力，可以用于购买自己需要的商品这一”共识“。
历史上黄金的共识不断强化，是在大量的交易中形成的，黄金可以交换各种商品与资产。因此，黄金作为货币是内生的。比特币与黄金不同的是，他是一种人为设计的货币，它没有资产抵押物维持信用稳定，也没有国家主权的信用背书，仅仅依靠“分布式、民主化、自由化，反垄断，反货币霸权”这一“自由主义”的信仰共识。
问题是，无论信仰多么"崇高”,比特币想要成为货币，始终绕不开货币的“交易媒介”职能，而要交易就必然要求币值稳定。比特币发行总量有上限，本身又没有锚定资产，这就决定了即便它具有优异的交易功能也无法摆脱成为“数字投机资产”的结果。
货币是为其它商品计价，为其它商品交易提供解决方案的，其自身成了所有商品价格的参照物，以及所有商品交易的媒介，如果货币价格变化，它如何为商品计价，如何帮助商品达成交易呢？如果无法帮助商品达成交易，货币就没有价值。比特币面对的情况正是如此。
另外，很多信奉比特币的人有一个很大的误区，认为认可比特币“共识”的人越多，参与投机交易的人越多比特币的价值就会趋于稳定，最终成为币值稳定的一种“理想货币”，这种想法有点想当然，我实在看不出两者之间有什么必然的联系，当前比特币现状是炒作的人越多，价格波动越剧烈，更凸显投机属性。
诚然，比特币并非一无是处，它的出现具有一定的积极意义。
由于比特币是一个无国界的分布式转账系统，国际局势一旦紧张，如伊朗局势、法币恶性通胀，这一系统的价值就会提升——资金外流、洗钱。
由于其流动性比黄金更强、全球化交易更加便捷，所以比特币可能会替代黄金指数成为国际局势的“晴雨表”。
此外，比特币可以看作是货币主权重回个人手上的一种尝试。
自从货币国家化后，个人使用货币的权力被剥夺，美国人纳税必须用美元。如果私人货币重回市场，个人可以根据自己的财富共识选择货币。数字货币与法币、区域性货币（欧元）共同竞争，相信美元的人继续使用法币，相信欧元的人用欧元，相信数字货币的人使用数字货币。
（注意，这里以及下面讲的“数字货币”不等同于比特币，比特币只是其中的一种可能的形式）
数字货币是解决通胀问题的另一种尝试。
很多人说，私人银行引发通胀和金融乱象。但是，中央银行及法定货币证明了自己才是金融危机的来源。与中央银行的计划手段相比，经济学的逻辑更支持自由市场的私人银行来配置货币资源。
最后，数字货币是解决全球化治理的另一种尝试。
数字货币、分布式网络及社区自治，更符合经济全球化的去国家化、去法币化及去不平等化属性。只是国家主义者会阻挠这种趋势，就像阻挠全球化一样，他们还会利用这种技术强化国家的统治，如今各国政府对于数字货币的态度也正印证了这种可能。面对数字货币的挑战，各国法币当局的态度比较统一。他们并不希望看到一种无国界的私人货币挑战现有的法币与财政体系的垄断地位；同时，又希望借助区块链的一些技术，如追踪技术、加密技术，发行央行数字货币，强化对铸币权的控制。
综上，比特币可看作是试图作为自由货币挑战法币，实现货币去国家化，回到纯粹的交易媒介职能的一种尝试，但由于其先天缺陷，以及现实的各种阻扰，这种尝试注定不会成功。
当今世界，货币国家化与经济全球化之间的矛盾越来越深，探索与经济全球化相匹配的超主权货币，以降低全球化的交易费用，这或许是未来的一种大趋势。
文 | 智本社
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