持续的结构性通胀会引发一系列的危机,比如社会危机、债务危机以及资产价格泡沫。
以欧美社会为例。结构性通胀导致社会贫富差距扩大,富人在资产价格上涨中获益颇丰,劳动者在低迷的实体经济中收入下降。其中,遭受打击最大的是中产阶级。因为欧美政府会印发大量货币给穷人发放福利。给穷人发放的福利,富人资产价格的膨胀,以及政府债务规模的增加,最后买单的都是中产阶级。这让中产阶级的税务负担更加沉重,同时购房压力大大增加,负债率攀升。
房子,对中产来说,只是名义上的资产,却是真实的负债。中产又是整个欧美社会的稳定基石,中产塌缩,将导致社会愈加不稳定,可能引发社会危机。