著名投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在1998年说：“黄金在非洲或某个地方被挖出，然后我们将其融化，挖出另一个洞，再次埋葬，并请人们围护它。它没有实用程序。任何从火星观看的人都会挠头。”
然而，尽管如此，我们仍然爱上黄金-特别是在不确定的时期。随着COVID-19危机，对黄金的兴趣猛增，将其价格推至历史高位（超过了其早在2011年8月创下的纪录）。
即使是巴菲特似乎已经软化了他的长期反感，他的公司伯克希尔哈撒韦公司收购世界第二大黄金生产商，加拿大的美国$ 565万的股份巴里克黄金公司。
不过，拥有一家黄金开采公司的股份与拥有实际黄金并不相同。由于黄金份额与黄金价格以及整个股票市场都息息相关，因此，当黄金价格急剧下跌时，它们往往会随市场移动。这使黄金股票失去了金条的主要特征-它的避风港财产。
安全港是一种资产，可在极端的意外事件中保持其价值。
它不同于提供保证回报的“安全资产”，例如政府债券。购买此类债券，您实际上是将钱借给了政府，以换取许诺将来将偿还该钱（含利息）。
换句话说，安全资产是“固定收入”资产，其价格相对稳定。
另一方面，在其他投资遭受极大损失的情况下，避险资产的价格将在不确定性加剧的时期波动，但在不确定性恢复至更正常水平时也可能下跌。
无论是从2008年开始的全球金融危机，到现在的COVID-19危机，我们都可以在过去二十年的金价中看到这一点。
与黄金作为避险资产的传统角色的唯一偏差是，随着全球股市崩盘，3月的价格下跌。这种偏离凸显了当月困扰投资者的不确定性，一些黄金持有人可能出售金条以弥补损失或增加现金持有量。
为什么黄金是避风港？
简单的答案是它过去曾经起作用。根据过去在危机中的经验，人们相信黄金的安全港特征，并且它之所以起作用是因为他们相信黄金。
黄金自古以来就被用作价值储存。帮助其达到这一地位的是其美学吸引力，延展性（较低的熔点使其易于生产硬币或珠宝），虚拟的坚不可摧性（几乎所有已发现或开采的黄金仍在附近），最重要的是，稀有。尽管成千上万的人在历史上为它开掘和淘金，但开采的黄金量从未足以使其贬值。
由于这些特征，黄金成为了货币的基础，并在金本位制中扮演了正式的货币角色，这要求各国持有黄金储备作为其货币的后盾。
中央银行仍然拥有庞大的黄金储备。世界黄金协会说，在整个历史上开采的197,576吨黄金中，政府和中央银行持有17.2％的黄金（作为金条或硬币），私人投资者持有21.6％的黄金，珠宝约占47％，其他用途的14.2％ （例如电子产品）。
因此，尽管黄金，白银，钯和铂都是“贵金属”，但后三种却不是公认的避风港，因为它们在过去扮演着不同的货币和投资角色。
“没有人了解黄金价格”
黄金也可能是一个避风港，因为它既简单又众所周知，这是投资者面临极端不确定性时首先想到的。
自相矛盾的是，这种表面上的简单性并不意味着容易理解的金价。
影响其价格的一些因素是有形的，例如实物供求。
但是，影响黄金价格的许多因素都不那么明显，例如人们对观念，偏好和市场情绪的改变。
正如美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）在2013年所说：“没有人了解黄金价格，我也不假装也了解黄金价格。”（文/德克鲍尔）
