从铸币局购买硬币并分配给存托机构的美联储宣布，由于其硬币库存已“减少至正常水平以下”，它将于上个月开始“按硬币定额的历史订货量”分配硬币。美联储还呼吁铸币厂增加供应。但是，在短缺短缺得到解决之前，无法从银行购买足够硬币的零售商被要求顾客用卡付款或使用零钱。
毫无疑问，许多人发现硬币短缺的想法令人困惑。硬币不消耗；他们从一个人传到另一个人。在美国，普通硬币的流通时间约为30年。那么，怎么会突然缺少硬币呢？他们都去了哪里？
每年，有些硬币会丢失，丢弃或磨损而无法使用。他们带着愿望扔进井里；或者，错误地降低了效率。为了抵消资金外流，并跟上需求的长期增长，铸币局必须生产新硬币。它在2019年发行了近120亿枚流通硬币。
到目前为止，造币厂尚未达到其2019年的步伐。3月和4月，全球大流行减缓了丹佛和费城分公司的生产。到5月初，累计造币（即当年生产的流通硬币总数）仅为40.2亿，而2019年同期为50.7亿。自6月份以来，这两个设施均已开始全负荷运营不过，现在的差距是15个，因此缺口已经降至不到0.6亿美元。
但是生产的暂时短缺只是问题的一小部分。更大的问题是硬币流通的程度有限。
硬币的权重比比现金高得多，这使它们使用起来比较麻烦。现金进入钱包，准备进行下一次交易。硬币进入存钱罐，仅偶尔存入或兑换成现金。
通常，公众持有的大量硬币储备几乎没有什么影响，因为它代表了硬币总供应量的大致稳定份额。当然，纸币的流通速度更快。但是人们在存钱罐装满时存入或交换硬币，也会导致硬币相对稳定地流回银行系统。
las，最近几个月没有像往常一样多。全球大流行和相应的停工导致经济活动大幅放缓。因此，从我们的存钱罐到银行系统的普通硬币流量已经枯竭。当然，从银行系统到我们的存钱罐的流量也枯竭了，因为零售商不需要从银行要求硬币来为不存在的客户进行找零。
但是随着经济的重新开放，商店很快用尽了现有的硬币库存，然后又向银行求助。随着硬币开始再次堆积在我们的存钱罐中，从银行系统流出的硬币流量开始增加。但是，从我们的存钱罐流回银行系统的硬币还没有重新开始。由于缺乏公众通常的硬币存放，银行反过来向美联储要求硬币，而美联储则向铸币局要求。由于造币厂无法用新硬币填补空白，并且实际上还不能达到其通常的生产水平，因此导致了短缺。
造币厂通过是很诱人的。在我们当中，很少有人想到大流行。而且，考虑到所有事情，期望拥有自己的人员短缺的铸币厂达到2019年的产量水平可能是不合理的，更不用说应付硬币需求的暂时激增。
但是政策决定使短缺严重到了不必要的程度。对于初学者来说，请考虑生产这种低价值硬币的决定。1分硬币在1857年停产时，成为美国面额最低的硬币。一些州和地方政府发行了面额较小的轧机硬币，价值十分之一便士。但是它们并不常见，主要用于纳税。
1857年，一美分的价格购买了今天大约30美分的价格。当发现这种稀有的磨币时，它的价值几乎是今天一美分价值的三倍。那时我们不需要如此低价值的硬币。我们现在绝对不需要它。
便士的重量/价值比极高。它们往往比其他硬币堆积更长的时间。一个人可能偶尔会花六个季度来买可乐。很少有人会烦恼算出一百五十便士。
几分钱很少花。它们被接受为零钱，并且-如果没有保留，则存入或兑换成现金。但这还不是那么容易。许多银行将硬币存款限制于其客户。我家附近的Chase分支根本不接受硬币。要存入硬币，我必须用硬币计数机去另一个分行。这很不方便。
Coinstar更好一些。但是，谁愿意将所有这些硬币拖到商店里呢？“下次，”我告诉自己。最终我将其兑现。
但是，四舍五入到最接近的镍或角钱似乎更为明智。有时我会多付一点钱；有时少一些。但我不必大惊小怪。银行或零售商也不会。
由于其用途有限，一分钱在正常情况下太贵了。该造币厂失去了0.99美分，在其2019年销售的每一分钱，然而，它产生比循环的任何其他硬币更便士。2019年铸造的所有流通硬币中近60％为便士。造币厂总共损失了6,970万美元，少得可怜。
由于产能减少，生产便士的意义变得更小了。造币厂应尽可能将资源从生产便士转移到更有用的宿舍和角钱。它似乎没有这样做。在三月，四月和五月，铸币厂生产了近14亿便士，大约占铸造的所有流通硬币的54％。
消除浪费的便士生产将是对现状的一种改善。但一分钱的生产只是一个更深层问题的征兆：造币业缺乏竞争。
造币厂是政府的垄断。但这并非总是如此。在关于造币史的著作中，埃德加·福尔摩斯·亚当斯（Edgar Holmes Adams）描述了在加利福尼亚淘金热期间在旧金山开设的一家私人造币厂Moffat＆Company。在1849年至1855年之间，至少还有14个私人造币厂在加利福尼亚经营，在阿巴拉契亚山脉以东还有许多其他造币厂。
这些私人造币厂的效果如何？1850年，财政部雇用莫法特铸造了美国政府铸造的铸币。然后，当政府最终于1854年开放旧金山造币厂时，它使用的是莫法特以前使用的设备。换句话说，私人造币厂的造币能力强得多。如果1864年6月8日的国会法案没有将其定为非法，他们将继续铸造硬币。
私人造币厂在硬币短缺时特别有用。乔治·塞尔金（George Selgin）讲述了200多年前英国硬币短缺的情况：
厌倦了政府的无所作为，英国公司开始铸造自己的硬币。在不到十年的时间内，比起半个世纪以来，有几十个私人造币厂投出的硬币数量超过了皇家造币厂发行的硬币-甚至更好：更重，更漂亮，而且更难伪造。然而，它们的价格也更低，因为私人硬币商像其他竞争企业一样，以成本加适度的价格出售产品，而不像政府喜欢的那样收取硬币的面值。
与大约40年后的旧金山一样，私人造币厂领头羊，而政府造币厂则落后。
如果今天运营，私人造币厂当然不会生产任何旧硬币。相反，他们只会产生银行（大概是其主要客户）和银行客户想要的东西。很难想象他们会产生一分钱。他们可能不会生产一美元的硬币，而在政府保险库中，现在有十亿美元是多余的。并且，如果这样做的话，它们可能会使其与四分之一点区别更大。他们可能也不会生产镍，这也会亏钱。
所以呢？生产这些昂贵，使用繁琐的硬币的理由很薄弱。他们之所以今天被铸造，是因为聪明的游说者善于利用怀旧之情，并推动有关四舍五入的垃圾争论。为了补贴金属矿工或取悦他们的国会代表，私人硬币行业将无法浪费纳税人的资金。取而代之的是，私人造币厂生产人们实际上想要使用的硬币。而且，如果历史可以作为指导，那么他们将比造币厂更有效。
今天，硬币短缺的成本可能比过去更低。我们很幸运有许多替代付款方式。尽管如此，我们应该承认当前系统的弱点，并在可能的情况下进行改进。至少，这意味着要浪费一分钱。更根本的改革，如允许在造币业中竞争，将更好。（文/William J. Luther）
