四川爆发的保路运动，使得清廷无暇顾及武昌地区的变化，并且还从武昌分兵使得武昌空虚，为辛亥革命的成功创造了时机，彻底把这个老大帝国拉下了马。
但是很少有人知道的是，保路运动的爆发也并非凭空而起，其实和一场“金融股灾”密切相关。那么到底是一场什么样的金融灾难，成了压垮清廷的最后一根稻草呢？
超级制造导致的超级泡沫
1910年上海，一场财富神话正在上演。
Langkate（兰格志）橡胶公司发行的橡胶股票，以疯狂的速度上涨，刚发行不足100两的股票面值，到了3月2日，达到了1080两，到了3月18日1300两，3月29日1675两。而当时的中国，绝大部分农民一年的收入不过10两银子。兰格志公司瞬间变成了一家“富可敌国”的超级企业。
这仅仅是当时上海橡胶股票超级繁荣的一个缩影而已。
之所以橡胶股票会受到热捧，其实和当时中国没有半毛钱的关系。真正的原因是在大洋彼岸的美国。1900年，美国已经开始实现汽车的产业化生产，当时清朝还在闹义和团。美利坚的工业腾飞带动了全世界橡胶产业的快速升级。随着1908年福特T型车流水线汽车生产正式成型，橡胶需求剧增。当时一部T型车的售价500美元，随后又降低到300美元，仅仅相当于一个美国工人一年的工资而已。（比较搞笑的是这玩意出口到中国身价倍增）
福特更是喊出口号，让全美国所有家庭都能开T型车。这样一来，全世界的目光都开始集中到橡胶行业，其利润也开始急速上升。到了1910年，每一磅橡胶的开采成本大约是1.6先令，但是售价高达12先令，即便考虑到运输成本，也是百分之百的暴利。
当时人工合成橡胶基本不存在，全靠植物橡胶，产量扩大困难，所以橡胶利润爆炸式增长，1908年美国橡胶进口费用是0.57亿美金，到了1909年就变成0.7亿美金了。可以说是暴利行业。正是在这种情况之下，当时的橡胶公司的股票无一例外都受到极端的追捧。
当时的上海是世界橡胶股票的中心，同时也是世界资本家的冒险乐园，基本上每天都会有新的资本进入上海参与到这场疯狂的炒作之中。我们的主角兰格志公司更是这场炒作的中心。
全面崩盘，地动山摇
兰格志公司的老板麦边本来只是个小洋行的买办。当时他看中了橡胶股票的潜力决定炒作。自己开了一家公司，这货对橡胶是一窍不通，但是对如何宣传是得心应手。当年的上海市场监管和今天那是完全不可比，他先精心策划了一大批的虚假报告和数据，用来说明自己的这家公司业绩有多么好。之后他在上海各大报纸开始铺天盖地的宣传，内容也是非常有今天的公知风范：《今后之橡皮世界》。
讲道理他说的是半真半假，外加上当时人们普遍对这些宣传缺乏分辨能力，果然一大批金融资本开始涌入兰格志公司。不久之后，他开始联合外资银行联手坐庄。他先是宣布每3个月都会分红，每股的红利相当于股票面值的12.5%，然后各家洋行宣布可以用兰格志公司的股票来贷款，瞬间兰格志公司的股票市值暴涨。
其实在今天看来这就是一个典型的庞氏骗局，利用融资之后的金钱资本来支付给股东红利，迟早是维持不住要崩溃的。但是当时大家都已经被橡胶股票的魔力给迷惑了。当时随便一家橡胶股票上市，只要一个小时就能直接售罄。比如KotaBahroe股票发行，大半夜就排出了长龙，一开盘十万两白银面值的股票直接卖光，认购了160万两白银。
当时全国上下的资本基本都间接或者直接的进入了上海的橡胶股市之中。但是谁都想不到的是，本来这个泡沫在巨大的消费动力之下，不会硬崩盘，但是1910年6月，美国突然宣布对橡胶进口采用紧缩政策。这一下直接捅爆了橡胶股票的巨大泡沫。
本来1910年6月是橡胶股票最鼎盛的时期，一个月内30多种橡胶股票的公司挂牌上市，吞食了1350万两白银。结果美国这个消息传来，市场对橡胶的需求锐减。资金开始恐慌性出逃。首先是伦敦的橡胶市场彻底爆炸，然后直接波及到了上海。上海的橡胶股票一落千丈。一夜之间，在上海深度炒作橡胶股票的正元、谦余、兆康三大钱庄相继倒闭。这场股灾来的非常迅猛，大家手中的真金白银变成了一堆废纸。
然而这场灾难到这才只算个开场。正元、谦余、兆康三家钱庄背后还有一个关键人物——陈逸卿。这个陈老板在当时的上海可以说是叱咤风云，上述三家钱庄都是他的门面，除此之外他还有一大堆的各类票号和典当行。之所以他能呼风唤雨，因为他还有个后台——施典章。
这个施典章是川汉铁路公司的CFO（总收支），手头上握有350万两白银的巨款，这个川汉铁路公司是修建川汉铁路的直接负责公司。公司的资金都是民间集资得来的，直接管理人是盛宣怀。这位施典章手上的350万两大部分都存入了陈逸卿的钱庄和银行，而陈逸卿则利用这笔巨款来进行金融炒作。所以相当于两者是一荣俱荣，一损俱损。
结果这笔钱到这算是彻底赔了个精光。川汉铁路公司的钱都是老百姓一点一点筹集而来的，如果赔光将来铁路修建和股东分红都成问题。果然清廷中央坐不住了。两江总督张人骏当时请求清廷中央出手援助。不久之后，清廷决定官方作保来拯救市场。
8月4日汇丰、麦加利、德华、道胜、花旗等九家外资银行联合出手借款350万两银子用于拯救橡胶股灾。而且外国佬这次感觉到大事不妙根本都没收取什么额外的利息就爽快的答应。本来以为万事大吉，橡胶股灾的问题可以迎刃而解。然而没想到，10月8日，当时上海最大的钱庄，也是中国历史上最大钱庄之一的源丰润突然倒闭，这直接毁灭了市场残存的最后一点信心。
源丰润的老板严义彬可是个不得了的人物，不仅在全国都有分号，而且是个超级“红顶商人”，他肩负着向列强支付赔款的使命。当时清廷的赔款都是各省分摊，然后统一支付，这期间的几个月就会产生闲置，为了避免闲置期的利息损失，清廷决定交给民间来代管，这其中各种黑暗分成自不必说，不过这就使得严老板的钱庄至少每年有几千万两银子的公款在账面上。
这下严老板崩盘，相当于清廷国库直接倒台。
这个引起的连锁反应导致清廷彻底无法补全亏空，川路公司的350万两银子的账目成了无底洞。这笔钱可是强行摊派而来的，“一点一滴之膏血，类由倾家破产，敲骨吸髓而来”。结果清廷只得宣布农民手中的股权作废，要将铁路的所有权直接国有化，这瞬间引发了保路运动。仅仅不到一年，大清国的山河就彻底崩溃，可以说橡胶股灾成了清廷灭亡的最后一击。
文：三清妙音
参考资料：
【1】 亡国的股灾1910年上海橡胶股票风潮
【2】 失控的资本对大清王朝的最后一击
【3】 清末的橡胶股灾
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