国内国企的经营效率一直被诟病，世界上有没有一些卓越的国企？是否可以参照呢？
有的，德国政府控制的大众汽车，就是其中的佼佼者。
德国国企一般称之为公共企业，主要分为两类，一是具有特殊使命的不以盈利为目的的国企；二是国家控股或参股的有限责任公司或股份公司。
据联邦财政部统计，截至2014年底，德国联邦政府直接参股企业、机构和基金共计107家；间接参股且参股比例在25%以上的企业共计566家，两者合计673家。
据德国纳税者研究院统计，德国各联邦州政府目前参股企业、机构和基金共计1429家，其中，直接参股约787家，间接参股约642家。
除大众汽车外，德国电信、德国商业银行、德国跌路、萨尔茨吉特集团、巴符州能源、展会公司、空客、德国邮政、潘德布雷夫债券银行、莱茵集团，都是德国控股或参股企业。
德国政府持股国企主要集中在基础设施、教育科研、能源供应、信息通讯、铁路汽车、银行金融等领域。中国央企也主要集中在这些领域。
不同的是，德国政府投资的领域多为竞争性领域，中国央企所处领域基本属于非竞争性市场。
换言之，德国国企的竞争力来自市场，而非市场垄断。德国政府较少干预国企经营决策，国企按照专业化、技术化经营，而非官僚化、行政化。
根据德国法律，德国部长或总理不能成为企业监事会成员，只有德国电信和德国邮政的监督机构由国家秘书处兼任。
未来，伴随着金融及非竞争性市场逐步开放，中国国企将面临一次市场化、专业化的“深水区”改革。
过去四十年，国企围绕着产权、制度改革，以及市场开放而展开。主要经历了三个阶段【1】：
一是1978年到1992年的承包制和“放权让利”；
二是1993年到2002年的建立现代企业制度和“抓大放小”；
三是2003年国资委成立之后的“大央企”。
发展到“大央企”时代后，国企从亏损摇身一变，成为盈利巨无霸。世界五百强的榜单中，两桶油、四大行，动不动日赚几亿。
“日进斗金”的金融国企，如何才能“华尔街之狼”一起争食？金融国企如何改革才能做到“既不丢失股份，又能赢得竞争”？
中国学界存在竞争派和制度派两大国企改革流派：竞争派强调打破垄断，开放市场，以竞争倒逼国企降本增效；制度派则侧重于建立现代企业制度，提高内部管理效率。
当前，国企改革的顶层设计是混合所有制改革，但混改的整体步伐比较缓慢。当年，中石化“敢为人先”提出混改方案，但因争议较大而搁置。
过去国企的思路是“管资本”，为国计民生的产业当“守护人”，牢牢控制石油、电网、电信、烟草、铁路、银行不撒手。
德国政府是“管资产”与“管资本”相结合，对一些重要领域如铁路管控“国有资产”。根据德国《基本法》和《铁路基础设施使用法》规定，允许联邦出售德国铁路公司的股份份额不得超过全部股份的49%。
德国政府也会在金融、银行、汽车等领域做资本管理。
“管资本”最典型的案例莫过于新加坡的国有企业淡马锡。
淡马锡隶属于新加坡财政部，是一家典型的投资类国企。淡马锡投资了建行、工行、民生银行、中行、渣打银行、巴克莱银行、屈臣氏、新加坡航空等。
在中国互联网方面，淡马锡投资过的公司包括阿里巴巴、腾讯、京东、小米、美团点评、滴滴、摩拜单车、携程、蚂蚁金服等。
管资本与管资产有什么不同？
管资产，意味着固守某些如电信、石油、铁路等“国有资产”，容易构成垄断市场，企业效率下降，甚至最终成为国有资产的“守护者”，而非福利创造者。
企业终究是一个盈利单位，依靠市场垄断获利或不盈利都不可持续。“善于逐利”方为正道，国企不应该固守“管资产”，而应该在竞争市场中“管资本”。
“管资本”符合企业逐利的使命，除了极少部分垄断市场，国企应该改革成为“资管类”公司，在竞争市场上做投资、做资管，而不是固守资产，不错失市场未来的机会。
核心资产一直都在发生变化，过去运河是核心资产，后来变成了铁路，再后来是航空和汽车。坐拥运河和铁路的政府，大部分失去了航空和汽车的投资机会。
工业时代，石油、能源、化工是核心资产。信息时代，大数据、技术标准是核心资产。当大数据、云计算、人工智能产业成为关键产业时，若“抱残守旧”，则可能错失良机。
前些年，美国爆发页岩气革命，一批小型创新型公司崛起，美国石油公司亦凭借对小型创新型公司的投资，才获取页岩气的控制权。
最典型案例的是，进入互联网时代后，互联网企业如腾讯，击溃了电信、移动的移动通讯业务。中国移动的飞信、中国电信和网易联合推出的易信，完全不是QQ和微信的对手。
各城市国企百货、供销社最终都退出了市场，外资、社会资本杀入零售市场，阿里巴巴、淘宝、京东崛起撕开一道口子，国有资本错失了“倒打一耙”的机会。
事实上，深创投一直在反思错失腾讯，“没有投资腾讯是深创投最大的伤痛”。2000年腾讯曾找上门来寻求融资500万元人民币，但彼时深创投看不懂腾讯的商业模式，把腾讯“打发”掉了。
所以，“管资本”不是“固守本土、固守本业”，而是灵活逐利，该买的时候买入，该卖的时候卖出。以盈利为目的，不以控制产业为目的，国企负责“国有资本”保质、增值，而不是固守国有资产。
如今，大部分市场，正如金融市场一样，面临更加开放的国际竞争，只有“管资本”能够适应这一大趋势。
参考文献
【1】国企改革的历史、现状与建议，任泽平，泽平宏观；
文 | 智本社
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