每当政府实质性干预美国经济时，您可以肯定会有评论员担心通货膨胀。
那是因为越来越明显的是，我们正朝着经济衰退的方向前进，这种衰退将比许多评论员意识到或愿意接受的更加深刻和持久。
美国经济大部门的停工已大大减少了我们的商品生产和供应。没有人的工作，就可以生产更少的商品和服务。结果是产量下降，但由于某些商品（例如厕纸和清洁用品）变得越来越难找到，因此价格上涨。
的确，Bridgewater Associates的著名投资者Ray Dalio曾预测，仅在美国，冠状病毒大流行所造成的企业损失就将达到4万亿美元，全世界的损失可能超过12万亿美元。要说这是史无前例的，那就轻描淡写了。
当然，经济不仅仅是供应的变化，需求的变化也在发生。随着工人的下岗，数百万的现金将减少以购买他们想要和需要的物品，并且如果没有，需求将开始枯竭。您买不起不起的东西，而最近通过的援助充其量只能作为短期的权宜之计，这几乎无法使美国人变得完整。
就目前而言，临时收入替代可能足以阻止抵押贷款清算并让人们积水，但随着危机的继续，这种可能性不大。需求的减少只会使产量进一步减少，随着我们开始踏入衰退之门，经济增长将进一步下降。最近的估计是，下一季度的增长可能会下降多达30％。
在政府执行其最新的2.2万亿美元支出计划之时，无需担心通货膨胀的原因现在应该很明显：需求和价格将在缺乏干预的情况下陷入困境。当然，总有一种可能性，即20世纪70年代旧的恶巫滞胀可能抬头，但是从市场到目前为止证据似乎另有指示。
十年期国债的盈亏平衡通胀率是我们对未来十年通胀预期的最佳估计，随着社会分化和非基本业务的关闭成为全国性的规范，这完全落了悬崖。
随着议员们就刺激方案进行谈判，他们最近又反弹了一些，但预计通货膨胀率仍远低于冠状病毒危机爆发之前的水平，并且实际上低于2008-2009年经济衰退以来的任何时候。
最终，通货膨胀只有在工资上涨的情况下才会上升，而上周宣布的失业人数达到创纪录水平将不会发生。随着危机的加剧，那些可能低估真实失业状况的数字只会恶化。
在一定程度上，刺激计划能使人们掌握支配权并帮助他们暂时支付费用，需求下降将得以稳定。但是，如果危机花费的时间比解决问题的时间更长，那么这将是不可能的。
美国（乃至世界）当前处于与我们在集体记忆中经历的任何以往危机不同的局势。这不是2008年，也不是2001年。它更像是一颗接近地球的小行星，要求世界人民集中资源并共同努力避免存在的威胁。
顺便说一句，小行星我们能够避免的可能性越来越小。
在社会科学中进行分析的最大困难之一是反事实问题。如果政策制定者采取一些行动，我们将无法知道如果不做出回应，生活将会怎样。
就冠状病毒而言，如果有效的社会疏远措施有效，那么可能会有一群人坚持认为我们反应过度。我们知道这一点是因为我们已经看到了。但是，如果这些措施无效，该怎么办？
决策者的工具包中有一些可以在短期内提供帮助的工具，但是如果公共卫生危机持续了几个月以上，我们面临的麻烦比许多人想的要多得多。我们现在明智地开始考虑这对我们的经济健康和福祉意味着什么。
作者：乔纳森·比德拉克（Jonathan Bydlak）
