小油条是非凡油条的新栏目，尝试以略短的篇幅展现非凡油条常规文章难以抵达的世界深处的某一点。
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作者：老油条
编辑：养乐多
大家应该都知道最近国际原油价格暴跌的事了。
跌本来是在意料之中的，疫情的到来会降低对经济活性的预期，而原油正是经济物流的驱动指标，国际市场对未来的担忧情绪第一个就会反应在石油价格上。
跌成这个猪头样是在意料之外，但在情理之中的。
这一波下跌从3.2号开始，不久沙特就和俄罗斯谈石油减产的事了，沙特代表的还是OPEC组织。经济不好的时候，产油国就会限产，这是很多年来的惯例了，既为自己留下更多储备，也能提高原油单价，多少弥补因出口量暴跌而造成的收入缺口。
即使OPEC的领头羊沙特和俄罗斯关系不对付，在正常情况下还是能达成一致的，比如去年年底他们就达成一致，今年一季度将大规模减产，应对全球经济风险。
没想到超级风险真的来了，他们却谈崩了，很多人怪沙特不识大体，想趁机挤兑俄罗斯和伊朗。我倒觉得是俄罗斯的问题，因为去年沙特已经超额减产了，而俄罗斯还在偷摸地少减产，在价格上占了沙特的便宜，这次沙特想讨个公道是正常反应。
只是没想到这个公道彻底把大家的预期都打烂了，OPEC和俄罗斯不欢而散，连去年定下的减产计划也破产了，国际原油价格应声暴跌。
一个平时没人敢玩的领域的黄金坑就这么被砸出来了。
但当人们蜂拥而至的时候，麻烦也就来了。
原油的投资方法有很多，原油期货，原油现货，原油基金，追踪原油基金的基金，追踪石油行业股的基金等等。不过稍有投资经历的人也能感觉出来，直接买原油期现货是比较专业的投资行为，韭菜不配；国际原油基金主要是WTI和布伦特两家，都要美元买卖，你那点外汇额度还不够塞牙缝的。对于大多数跟风的小散来说，能买的其实只有追踪原油基金的基金和追踪石油行业股的基金。
过去几天里投资者们就是这么干的，问题就出在那几个追踪原油基金的基金上。
现在国内的原油基金相关基金就三个：南方原油（501018）、嘉实原油（160723）、易方达原油（161129。这三家的持仓结构都差不多，以各种原油ETF为主，WTI+布伦特占到总仓位的2/3左右，不仅可以用人民币购买，而且十块二十块起买都可以，简直散装韭菜福音。
但所有的优惠都不是没有代价的。对于基金公司来说，这些产品虽然在面向国内募集的时候以人民币申购，但要参与国际原油基金交易，要用的还是美元。都不用玩过外汇，只要出国旅游过你就知道咱们国家的外汇兑换是怎么回事。
而对于这种基金产品来说，正常年景外汇额度早早用完都是常事，一下进来这么多申购的，外汇当然就更紧张了，对原油基金的跟踪能力也就变弱了。体现在净值上，就是国际原油怎么跌它就怎么跌，国际原油涨的时候它跟不上去。
对于刚进场的人来说问题还不大，坑的是一早就进场的老基民。本来涨的收益就跟不上，还要被新申购的人平摊，油价涨了也赚不到钱。这个问题在盘子最大的南方原油身上体现得最明显，前天WTI收涨11.40%，布伦特收涨6.34%，基金净值却只涨了2.07%，一点也看不出来国际油价变化。盘子小的易方达涨了2.43%，嘉实涨了3.77%，反正都不是很能让人信服。
其实问题很简单，就是外汇额度跟不上，买不起。但基金公司的危机公关做的一点也不好，公开原因说是汇率问题，以及有5%需要买国债所以追踪不上。
这种解释就很不走心了，所以昨晚老基民都炸了，觉得是基金经理偷吃，昨晚纷纷威胁要向证监会举报。早上我又看了一眼，还真有人打电话了。
按说公募基金收益平摊也是老问题了，盘子体量增速越快、总体走势波动越激烈，这个现象就越严重。再叠加上做境外资产的外汇难度，变成这样也在情理之中。
基金公司的应对工具不多，无非也就是限购保障老用户的利益。像这次引起众怒的南方原油，其实从2月份开始就限制大额申购和定投了，导致购买溢价还特别高，新来的其实也没占到什么便宜，估计是没人会出来为它说话了。
只能在这里提醒一句，投资有风险，入市需谨慎，在自己一点不懂的领域，就算有人告诉你是黄金坑，也不要莽着进场。不然黄金是假的，坑是真的。这不，看今天油价这走势，昨天他们也白吵了，该跌还是跌，全抄在山腰上了。
至于证监会要不要管，怎么管，咱不懂，也不敢问。
本回完
