奈飞 (NASDAQ:NFLX)很快和它平台上最受欢迎的两部剧集说再见了。
本周二，奈飞在推特上证实，明年大受欢迎的90年代情景喜剧《老友记》将从奈飞平台下架，转移到AT&T (NYSE:T)旗下华纳媒体即将上线的HBO Max流媒体平台。HBO Max会在明年春季上线，将拥有HBO的全部内容库。
而早在上个月，康卡斯特 (NASDAQ:CMCSA)旗下NBC环球也早已宣布，将从2021年起收回另一档情景喜剧《办公室》的版权。
虽然这两部都是老剧，但对奈飞来说却很重要——根据研究机构尼尔森的一项调查，去年奈飞平台上播放时长最高的就是《办公室》和《老友记》，分别是521亿分钟和326亿分钟。
其实，奈飞早在去年就提醒用户，可能很快就不能再在平台上看《老友记》，但因为大量粉丝抗议，促使奈飞与AT&T达成协议，向后者支付了将近1亿美元才延长了这部情景喜剧的版权一年。
奈飞也曾表示愿意以每年9000万美元的代价，获得继续播放《办公室》的权利。但NBC“残忍地”拒绝了这个请求。
失去了收视率最高的两部剧集，对不少用户来说奈飞的订阅可能会变成一个“附加项”：有当然好，没有也无关紧要。很明显，奈飞需要更多像《怪奇物语》这样的大热IP。
向来以烧钱做内容著称的奈飞，去年其原创剧集却只有两部挤进了平台收视最高的前十；前二十部热播剧集中只有六部是奈飞原创。整体来看，用户在奈飞原创影视上花费的时间占比不到30%。
普华永道在6月份发布的一份报告称，虽然奈飞“90%的投入”都砸到了原创内容上，但其平台上80%播放的内容都是通过买版权获得的。
投入越来越高，但收视却不尽人意，这种失调很可能会成为奈飞的一个重大风险。
在奈飞大量烧钱造IP的同时，传统的媒体巨头也没有闲着：无论是AT&T、康卡斯特，还是之前的沃特迪士尼 (NYSE:DIS)，都开始构建自己的流媒体内容库，并且收回自家的内容。华纳媒体和NBC环球都选择放弃非常可观的版权收入，就反映出巨头们反击的决心。
奈飞也因此面临三个方面的风险：对手可能会抢走入户；令内容变得更加昂贵；或者在几年时间内摧毁奈飞的定价权。
这可能也是为什么奈飞的股价在过去6个月一直处于横盘整理的状态。Baird分析师称“虽然我们对奈飞的增长持积极态度，但我们向来担心来自迪士尼、苹果 (NASDAQ:AAPL)、NBC环球和华纳媒体即将推出的流媒体服务可能会降低奈飞继续增加其整体收视率的能力。”
当然，竞争对手能不能威胁到奈飞仍是未知之数。目前来看，华纳媒体和和NBC环球作出这个决定，也是因为这是个低风险事件，显然比起新剧集，《老友记》和《办公室》的成功更可以预测。
在最新的这则新闻报道后，华尔街并未改变对奈飞股票的评级，奈飞也仍然是全球最受欢迎的流媒体平台。但如果它无法提升用户对其原创内容的需求，吸引更多的用户，分析师们很可能会就此倒戈。
