我们今天要说的是——
永续债，
顾名思义，永续债是没有明确到期日，或期限非常长～的债券，持有人可以按期取得利息，但不能要求清偿本金。
对投资人来说，永续债的债券利息一般相对较高，而风险小于普通股。
期限
永续债的期限有两种形式，
（1）一种是无约定到期日，
（2）另一种有约定到期日的，
但发行人有延期选择权，
在每个到期日，发行人具有可以选择延长到期日的权利。
理论上发行人可以无限期续期，
这有点像——
永续债的发行期限以3+N和5+N为主，债券3年或者5年到期后，可以选择是否延长期限。
发行人可以
利息递延支付
每个付息日，发行人有权选择将所有应付利息推迟至下个付息日支付，
永续债的利息递延支付不构成违约。
递延付息也是有限制条款的，
在递延利息及其孳息全部清偿完毕前，不得向股东分红，不得减少注册资本，不得向偿付顺序劣后于永续债的证券进行任何形式的偿付。
而且每笔递延利息在递延期间需要计算利息，一般递延利息按照当期票面利率计算复利，有的永续债还对利息递延设置了罚息。
这就相当于对投资人的保护条款，限定了发行人必须支付利息的情形，增加递延支付的成本。
这就要说到
次级属性
永续债可以分为普通永续债和次级永续债，
在破产清算时，次级永续债清偿顺序虽然优先于股权资产，但其清偿顺序劣后于发行人的其他普通债务之后，
而普通永续债破产清算时清偿顺序等同于发行人所有其他普通债务。
这里就体现了永续债的“债性”。
也不是哦，因为有——
利率跳升条款
债券的利率可以随着借款时间的增加而提升。
比如3+N的永续债，若第3年发行人不赎回，则债券票面利率上升。
每一重定价周期跳升基点通常为3%左右。
利率跳升条款也是对投资人的保护，
增加投资人收益。
由于永续债没有明确的到期日，发行人可延迟付息还本而不算违约，从这点看，具有较强的“股性”。
因此，在一定条件下永续债是可记入所有者权益，
这样补充了资本金，并减少了负债，发行人的资产负债率也降低了，
这样有利于优化资本结构，提升风险抵御能力。
而且，与股权相比，永续债并无投票权，不会稀释老股东的股权，
因而发行永续债，老股东也没异议，对发行人生产经营活动也不会产生影响。
目前，我国的永续债还没有固定的券种，主要是公司债、企业债、中期票据、定向工具等几类，由于监管部门不同，发行条件也有所差异。
最后我们比对下永续债与普通债券区别：
1永续债没有明确的到期期限，而普通债券是有明确到期时间。
2 永续债利息较高，可以设置跳升条款，而普通债券利息相对较低。
3 永续债在一定条件下可计入所有者权益类，普通债券计入负债。
4 永续债可自主决定是否延迟付息，普通债券一旦延期支付就算违约。
最后插一句，
永续债是被算入权益类还是负债类，还是要严格按照企业会计准则操作。
要不，
今天就到这吧。
（注：来自：三折人生）
